Produits structurés : propriétés, avantages et inconvénients

Peut-on viser la performance financière lors d’un investissement, sans risquer d’en perdre la majeure partie ? Cette question, en tête de tous les investisseurs, trouve des éléments de réponse avec les produits structurés (risque de perte en capital). Peu connus du grand public, ces produits, également appelés fonds à formule, fonds à fenêtre ou encore autocall, sont-ils vraiment sûrs ? En période d’incertitude économique, est-il intéressant de placer son épargne dans ces produits ?

Les produits structurés sont indexés à un indice de référence

Avez-vous déjà entendu parler des produits structurés ou, selon leur ancienne appellation, de fonds à formule ? Ils promettent un capital garanti et offrent des perspectives de performances intéressantes à échéance déterminée. Leur rendement repose sur une formule mathématique définie lors de votre souscription.

Les produits structurés peuvent prendre différentes formes : OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilières), fonds commun de placement ou encore titres de créance. Leur performance est liée à celle d’un indice de référence (CAC 40, Euro Stoxx 50, SBF 120…). Souvent, les produits structurés sont des fonds hybrides, reposant sur deux piliers. Le premier, une composante obligataire, garantit le capital investi à échéance. Le second, une composante en produits à risques, pour tenter d’atteindre le rendement annoncé. Ces produits financiers sont complexes et il est important de bien les comprendre avant d’investir.

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Les produits structurés sont encadrés par la loi

Dans les années 1990-2000, de nombreux épargnants ont succombé aux charmes de Doubl’ô, Jet 3 ou encore Benefic, des fonds à formule ayant ensuite défrayé la chronique judiciaire. Alors que certains de ces fonds promettaient un doublement du capital « en toute sérénité », les souscripteurs ont accusé des pertes sèches sans avoir été informés des risques encourus. Certains avaient perdu jusqu’à leur capital garanti en raison des frais prélevés par les organismes bancaires. Depuis, les fonds à formule sont devenus des produits structurés et bénéficient d’un cadre réglementaire plus strict. Désormais, il est obligatoire de mentionner au client les pertes possibles.

Comprendre les produits structurés permet de mieux les choisir

Comme l’explique l’Autorité des marchés financiers : « L’investisseur doit garder à l’esprit que les placements à formule ne peuvent pas faire de miracle : une possibilité de performance élevée s’accompagne toujours d’un risque élevé ». Pour atteindre le rendement annoncé par un organisme bancaire, il faut que le scénario prévu dans le cadre du produit se réalise. À l’inverse, si le scénario est défavorable et que votre capital n’est pas garanti à échéance, la perte peut être importante. La notice d’un produit structuré permet d’en comprendre les spécificités et d’éviter les déconvenues. En effet, tous les produits ne sont pas identiques. Ainsi, les gains annoncés, la durée de placement ou le niveau de garantie du capital varient. Étudier l’offre en profondeur pour bien choisir son produit est essentiel.

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Avantages et inconvénients des produits structurés

Avantages :

• Si la notice a été lue en détail, les objectifs de gain et les conditions de perte sont connus à l’avance.
• Les produits structurés peuvent donner lieu à une protection de capital, totale ou partielle.
• La diversité de ces produits leur permet de s’adapter à tous les profils d'investisseurs, du plus prudent au plus dynamique.
• Les produits structurés sont accessibles via de nombreux supports, comme un PEA ou un contrat d’assurance vie.
• Ces produits offrent une alternative à l’investissement en direct sur les marchés actions ou obligations et permettent de diversifier son portefeuille.

Inconvénients : 

• Le souscripteur s’expose à un risque de perte, partielle ou totale, en capital.
• Le potentiel de gain est prévu à l’avance, donc plafonné, même si l’indice de référence connaît une performance supérieure.
• Les dividendes ne sont pas réinvestis.
• Les performances communiquées tiennent rarement compte des frais de gestion.
• Les produits structurés sont des produits risqués, pouvant conduire à un défaut de paiement de l’émetteur.

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AVERTISSEMENT : Tout investissement en unités de compte est soumis aux fluctuations des marchés financiers à la hausse comme à la baisse et comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant toute décision d’investissement sur un support en unités de compte, le sociétaire doit prendre connaissance des documents d’information financière relatifs au support considéré (DICI, prospectus ou note détaillée, DIC, note d’information et statuts du support) ainsi que des conditions d’investissement et de fonctionnement spécifiques de l’unité de compte, et s’assurer que ce support correspond à sa situation personnelle et financière, à sa sensibilité au risque, ainsi qu’à ses objectifs d’investissement.

Les informations fournies dans le cadre de la présente communication ne constituent en aucune manière une recommandation de l’assureur au titre du devoir de conseil. Cet article ne constitue pas un conseil à la souscription de produit(s) mentionné(s) dans cette page ou indirectement via lien hypertexte.